3月22日國內期糖低開(kāi)低走，最終中幅收低。其中鄭糖指數開(kāi)盤(pán)5094，最高5094，最低5043，收盤(pán)5065，下跌46點(diǎn)，成交88.88萬(wàn)手，持倉83.20萬(wàn)手，增倉1.26萬(wàn)手，收出一根帶長(cháng)下影線(xiàn)的中陰線(xiàn)。MACD零度線(xiàn)上強勢區收口，綠柱出現遞增。KDJ中軌附近收口形成死叉，缺乏技術(shù)指引。收于中短期均線(xiàn)之下，年線(xiàn)位置壓力依然不減。

柳盤(pán)低開(kāi)維持震蕩走勢，其中柳盤(pán)19053合約開(kāi)盤(pán)5110，最高5119，最低5102，收盤(pán)5106，下跌32元，成交7.14萬(wàn)手，持倉31.97萬(wàn)手。柳盤(pán)19093合約下跌28元，以5126元報收。

國內白糖現貨價(jià)格穩定為主：廣西：南寧中間商站臺暫無(wú)報價(jià)；廠(chǎng)倉報價(jià)5290-5360元/噸，報價(jià)不變，成交一般。南寧集團站臺暫無(wú)報價(jià)；廠(chǎng)倉報價(jià)5180-5280元/噸，報價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺報價(jià)5280-5290元/噸；廠(chǎng)倉報價(jià)5230-5290元/噸，報價(jià)不變，成交一般。柳州集團站臺報價(jià)5250-5290元/噸，報價(jià)不變，成交一般。來(lái)賓中間商廠(chǎng)倉報價(jià)5190-5270元/噸，報價(jià)不變，成交一般。欽州中間商廠(chǎng)倉報價(jià)5270元/噸，報價(jià)不變，成交一般。貴港中間商廠(chǎng)倉報價(jià)5320元/噸，報價(jià)不變，成交一般。

云南：中間商昆明報價(jià)5030-5130元/噸，大理報5000-5030元/噸，祥云報價(jià)5000-5080元/噸，報價(jià)不變，成交一般。集團昆明報價(jià)5050元/噸，大理報價(jià)5000元/噸，報價(jià)不變，成交一般。廣東：湛江中間商報價(jià)5150-5200元/噸，報價(jià)不變，成交一般。新疆：烏魯木齊：中間商報價(jià)5250-5300元/噸，報價(jià)不變，成交一般。

綜合來(lái)看：受各種傳聞?dòng)绊懀蛲磬嵦且贡P(pán)開(kāi)盤(pán)暴跌，其中近月1905合約瞬間被打到跌停板，隨后快速回升，無(wú)奈人氣受到重創(chuàng )已極度渙散，最終以中陰線(xiàn)報收，且留下長(cháng)下影線(xiàn)，成交量激增，持倉增加，跳空缺口全天沒(méi)有回補，K線(xiàn)形態(tài)極度惡劣。

對于昨晚期糖開(kāi)盤(pán)急跌，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜，有烏龍指說(shuō)，有直補說(shuō)，有國儲出庫說(shuō)，有進(jìn)口增加說(shuō)，有雷亞爾貶值說(shuō)，有增值稅降低說(shuō)，有調研報告說(shuō)，五花八門(mén)莫衷一是。似乎看起來(lái)都有道理，卻又大多無(wú)憑無(wú)據。

國內白糖現貨保持相對穩定，期現分化倒也在意料之中，只不過(guò)沒(méi)有想到來(lái)的如此突然和急促。無(wú)論是5月22日降低懲罰性強制關(guān)稅5個(gè)百分點(diǎn)，還是4月1日降低增值稅3個(gè)百分點(diǎn)，這些缺乏會(huì )降低生產(chǎn)成本。廣西地方儲存下半年到期，今年國儲出庫呼聲很高而且也向下半年靠攏，這些缺乏加劇了遠期的悲觀(guān)情緒。成本降低加供應集中在下半年釋放，銷(xiāo)售壓力可想而知。

到三月底本榨季從時(shí)間上將過(guò)半，如果考慮到上榨季結轉等按1500萬(wàn)噸消費量計算其實(shí)也算銷(xiāo)售基本過(guò)半了。本榨季從價(jià)格走向上低位箱體長(cháng)期化，從銷(xiāo)售價(jià)格上木已成舟，從盈虧上全行業(yè)虧損只怕在劫難逃了。也就是說(shuō)在本榨季剩余時(shí)間內，食糖價(jià)格漲跌個(gè)一二百元已經(jīng)難以影響全榨季銷(xiāo)售均價(jià)多少了。本榨季雖屬雞肋，也只能如此結局了。

所以，雖然期糖從K線(xiàn)圖形上看已十分惡劣，各種傳聞也有鼻子有眼，但真正能影響的還是遠期價(jià)格，維持中短期糖價(jià)不宜過(guò)度悲觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)。國內白糖現貨價(jià)格能夠保持穩定主要是受近期采購意愿增加的支持，并非單純的挺價(jià)，現貨價(jià)格的堅挺還是對近月合約有拉動(dòng)作用，只不過(guò)是拖住而無(wú)法形成拉高。

總之，昨晚開(kāi)盤(pán)暴跌確實(shí)打擊了國內糖市人氣，最近采購的白糖尚未到家，尚未采購的加入觀(guān)望行列，白糖生意是越來(lái)越難做了。就此向下有效破位并不現實(shí)，畢竟離傳統銷(xiāo)售旺季越來(lái)越近，預計短期尚需要有一個(gè)止跌企穩的過(guò)程，符合頭肩頂也尚缺少一個(gè)右肩，中期還是有望再次上行，對于長(cháng)期需謹慎的觀(guān)點(diǎn)不做修正。

作者：冰峰；來(lái)源：易晟財富；